繼此前的首單麗珠B股回購后，健康元(600380,股吧)（600380）推出國內(nèi)首例可交換債。公司今天公告，計劃公開發(fā)行不超過人民幣7億元可交換公司債，募集資金用于公司美羅培南原料藥及制劑的COS與FDA認證技改項目以及償還銀行借款等。7月29日將召開股東大會審議此議案。

      健康元控股麗珠不變 公告顯示，此交換債期限不超過6年，按年付息、到期一次還本。本次債券不向健康元股東配售，將向股權登記日在冊的麗珠集團(000513,股吧)全體A股（000513）股東按一定比例優(yōu)先配售，優(yōu)先配售后的剩余部分向其他有意向認購的投資者發(fā)售。作為麗珠集團股東的健康元及關聯(lián)方天誠實業(yè)、海濱制藥承諾放棄優(yōu)先配售權。健康元將以持有的部分麗珠集團無限售A股股票及其孳息為本次交換債提供質(zhì)押擔保。此交換債自發(fā)行結束之日起24個月后的第一個交易日起至債券到期日止為換股期，債券持有人在換股期內(nèi)可隨時申請將所持債券交換成麗珠集團無限售A股。初始換股價格以不低于公告募集說明書日前20個交易日麗珠集團A股均價和前一個交易日麗珠集團A股均價為基準，上浮一定比例。在換股期內(nèi)，當麗珠集團A股任意連續(xù)20個交易日的收盤價低于當期換股價80%時,公司董事會有權提出換股價向下修正方案并提交公司股東大會表決。

      根據(jù)條款設計,健康元在整個可交換債存續(xù)期內(nèi)將依然是麗珠集團的唯一大股東。

      投資者雙得益健康元把麗珠集團股票》作為擔保發(fā)行債券，使公司在獲得麗珠投資收益的同時，可降低財務費用和獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流。因為可交換債含有換股權利，利率比不含權的債券低，發(fā)行可節(jié)約利息支出，而且募資成功后公司將半年或一年期的短期貸款變成長期債券，穩(wěn)定了現(xiàn)金流。此外，麗珠集團A股總股本為1.83億元，除健康元合并持有8946萬股外，僅有9427萬股為實際流通股，從麗珠集團一季報看又被多家基金公司中長期持有，因此股票流通性較差。未來欲投資麗珠股票者，可以通過購買健康元可交換債，獲得保本穩(wěn)定的收益同時分享麗珠集團股價上升帶來的潛在收益。這相當于間接增加了麗珠股票供應。