重組一直未遂的索芙特（000662），最近與安利中國傳出緋聞。

　　索芙特董事長梁國堅在資本市場上長袖善舞已為人共知，早年爭奪ST康達控股權，操刀索芙特借殼上市便是例證。如今，業績四面楚歌的索芙特面臨再次突圍。

　　索芙特業績黯然

　　2001年借殼上市時，董事長梁國堅宣稱要發展化妝品和醫藥兩大支柱產品，如今兩大支柱已經形成，索芙特凈利潤卻在最近三年連續下降。今年前三季度的凈利潤同比減少89.52%，扣除非經常性損益之后，索芙特巨虧1530萬元。

　　在2010年上市公司的研究報告中，沒有任何一家券商對其予以關注。上海某券商日用品行業研究員坦言，對索芙特未來的業績增長并不看好。

　　究其原因，除了董事長梁國堅所說的外國品牌沖擊之外，索芙特盈利下滑跟品牌營銷策略也有很大關系。上海某券商日用品行業研究員表示，前幾年索芙特靠概念營銷，產品銷售的非常好。近幾年，索芙特概念型的功能性產品卻不再受消費者歡迎了。

　　索芙特幾乎是一家被機構投資者遺忘的上市公司。
 

　　聯姻安利中國

　　索芙特重組已經炒了很久，最近，北京某券商高層向理財周報記者透露，安利中國與索芙特高管有秘密接觸。

　　雖然多次預約采訪，發送采訪函，但索芙特工作人員以董事長梁國堅和董秘李博出差在外為由，未給予正面回復。

　　廣州一家券商日用品行業分析師表示，如果索芙特被安利中國收購，將是一件雙贏的交易。索芙特凈利潤連年下滑，已經凸顯萎靡之勢，繼續經營下去，未來的成長性并不被看好，現在把殼賣掉，還能獲得一筆豐厚的資金。

　　而目前的索芙特正急需這筆資金。理財周報記者了解到，索芙特股份有限公司計劃從今年起，用7年時間在江州區馱盧鎮蓮塘村花梨屯投資60個億建設全國第一個“桃花島”模式新農村示范區，項目首期投資即3.25億元人民幣。但從索芙特現在的財務狀況來看，索芙特并沒有能力一下子拿出這么多資金。截止到今年9月30日，索芙特賬面上貨幣資金只有14633萬元，而其流動負債的數字為38743萬元。

　　從交易的另一方安利中國來看，索芙特的殼資源和化妝品銷售渠道極具吸引力。上述分析師表示，目前A股中日用品行業只有上海家化（600315）、兩面針（600249）、索芙特三家公司，他們也是國內最大的三家化妝品企業，不僅渠道完善，殼資源也極其寶貴。

　　而安利中國自從1992年9月進入中國市場以來，走的都是直銷道路，普通化妝品渠道的缺失，也為安利中國進一步發展壯大造成了一定的障礙。

　　但從法律層面上，安利中國收購索芙特實現借殼上市尚不具有可行性。周浩律師事務所一位姓王的律師告訴記者，根據證監會當前的規定，外國公司如果想在A股上市，只要成立中外合資企業，確定是在中國境內的企業就可以。

　　而理財周報記者在廣州工商局查詢到，安利（中國）日用品有限公司的公司類型仍然是外國法人獨資，除非參股或者變更公司類型，否則安利中國尚無法實現借殼上市。

　　力推國海借殼S*ST集琦

　　在國海證券借殼上市的復雜交易中，梁國堅起到了至關重要的作用。

　　他先是耗資1.8億購買S*ST集琦41.34%的股權，后又將其所持國海證券9.97%的股權與S*ST集琦全部資產和負債進行交換，并承諾支付給對方12834萬元的差價。直到S*ST集琦以新增股份吸收合并國海證券，梁國堅仍然要和其他股東一樣，為S*ST集琦原流通股東每10股支付2股股份。

　　耗費數億巨資與心血的結果是，交易完成、股改之后梁國堅持有國海證券的比例從交易前的9.67%增加到11.89%，位居第二大股東。

　　往前追溯國海證券的股權轉讓歷史發現，梁國堅的胃口恐怕不僅是國海證券第二大股東的位子所能滿足的。在上市公司索芙特之外頻繁交易國海證券的股權，或許就是梁國堅早已埋下的一步棋子。

　　2006年8月到2008年4月梁國堅曾向其他三家公司轉讓國海證券股權。2006年8月，靚本清超市向株洲市國有資產投資經營有限公司轉讓國海證券3.40%的股權；2007年3月，索芙特科技向武漢香溢大酒店轉讓國海證券1.63%的股權；2008年4月，索芙特科技向湖南相會資產經營股份有限公司轉讓國海證券6.70%的股權。

　　交易書并沒有詳細披露這三筆交易的細節，但借殼上市之前連續對外轉讓優質資源股權，不免讓人生疑。查閱轉讓股權當年的財務報告，索芙特上市公司及母公司現金流十分充裕，并無急需資金的跡象，而桃花島的建設也僅僅是從2010年開始。長期審核上市公司財務報表的中瑞岳華某注冊會計師向理財周報解釋，這種交易行為的背后很可能是代持，這幾家公司極有可能是一致行動人。

　　如果上述一致行動人之說成立，股改之后，這三家公司分別持有國海證券股權4.99%、2.53%、1.21%，加上索美公司和靚本清超市分別持有的11.89%和1.61%的股權，梁國堅將通過控制五位股東實際控制國海證券22.23%的股權，與大股東廣西投資集團26.04%的控股權僅相差3.81%。

　　如果梁國堅有擴大股權、控制國海證券之心，對他來說，這一步實行起來并不算困難。國海證券未來的控股權是否易主，梁國堅是否賣掉索芙特進而控制國海證券，理財周報將保持持續關注。