低聚糖將迎來快速發展的黃金十年 低聚糖可促進腸道有益菌生長、維持腸道微環境平衡,可應用于各類食品。隨著國內消費者健康意識的增強,下游企業陸續推出低聚糖產品,對其需求將有爆發性增長;與發達國家相比,國內低聚糖仍處于起步階段,未來仍有5倍以上發展空間。

奶粉中低聚糖的需求量將顯著增加 嬰幼兒奶粉中低聚糖已是繼DHA、ARA之后的必備的健康元素。國內奶粉產量已快速恢復;11年4月起配方奶粉中營養成分及添加量可檢可測,低聚糖要從概念向效果轉變;奶粉低聚糖含量配方的不斷升級,都將導致低聚糖需求快速增加。

液體奶中添加低聚糖的導火索已引爆 蒙牛、光明在2011年春節時期分別推出添加低聚糖的液體奶“消健酸牛奶”和“優+純牛奶”;在競爭激烈、品種繁多的液體奶里添加低聚糖在國內首次出現,將導致低聚糖的需求爆發。

保健食品企業紛紛推出低聚糖產品 保健食品中添加低聚糖的產品種類不斷增加,除了人們所熟知的腦白金,完美(中國)、無限極、太陽神、安琪紐特等亦紛紛推出低聚糖保健產品,連保健酒都已引入低聚糖,甚至軟飲料巨頭百事可樂亦在謀劃開發低聚糖相關產品。

保齡寶產品多樣 盈利持續增長 可替代白糖的果葡糖漿和可用于無糖食品的赤蘚糖醇將是短期利潤快速增長主力軍;低聚糖需求旺盛將推動低聚異麥芽糖和低聚果糖保持盈利持續增長,預計2010~2012年EPS為0.48元、0.96元和1.33元,對應PE為50X、25X、18X,伴隨低聚糖需求旺盛公司業績持續速增長,11年PE應在40~45X,未來12個月內合理股價區間應在38~43元,維持“強烈推薦”。