前后歷時一年的上海家化集團100%股權競購昨日正式公告結果，上海平浦投資在終極P K中擊敗海航商業，成為上海家化新控股股東。從上海家化昨日開盤報37 .11元，高開近6%的局面看，這一結果不僅令家化董事長葛文耀安心，也頗受市場歡迎。

　　曾成功投資云南白藥、許繼電器的平安信托為家化集團度身打造的70億注資方案顯示，在重金助家化完善產業鏈、拓展網絡和電銷渠道后，其寄望令后者在2015年銷售收入突破160億。對比去年歐萊雅在華不過完成10億歐元銷售的成績，四年內將目前不過40億規模的家化打造成兩個歐萊雅的目標似乎通過常規方式實現難度甚大。

　　于是，平安幫家化想到了營銷助推器———直銷。若真可在2013年之前拿牌成功，家化便將成為首個成功轉型的本土日化巨頭。

　　海航自嘲實現“鯰魚效應”

　　“我們首先對平安表示祝賀。雖然海航沒有成功，但至少讓政府實現了家化價值的最大化，這也是對上海國企改制的有力支持。”作為失敗方，海航商業執行董事長兼C E O張翼的表態無疑暗示了其所起到的“鯰魚”作用。

　　據中金分析報告，2010年上海家化的市盈率為57倍，預測其2011年和2012年市盈率為37倍和29倍。而家化這次開出的51億價格差不多是營收的5倍，相較日化行業國際慣例4倍多一點的情況，平安顯然也是高價入手。

　　雖然業界一直傳聞，海航出價比平安更高，然而按照競購的投標打分機制，出價不過占20%的競價權重，相比50%的對未來發展規劃占比，如何“畫餅”則成為重要的功夫。記者了解到，在海航透露的對家化集團五年50億的注資計劃中，最惹眼的就是承諾，若上海家化2015年收入規模實現其制定的十二五目標120億，便大獎上海家化全體員工1億。平安的員工激勵表態則相對保守，平安信托投資總監、家化項目負責人陳剛僅稱，接盤后肯定會在上市公司層面進行股權激勵。

　　但從整體規劃而言，平安的方案則顯出足夠的“金融業手筆”。其在競標書中承諾，將五年對家化集團追加投資70億，10億助家化并購2至3家國際化妝品品牌及3至4家國際時尚產業品牌；10億助其進入珠寶、表業等時尚產業領域，完善產業鏈建設；并幫助家化打造網絡品牌，基于1號店平臺迅速拓展網絡營銷渠道與電銷渠道，最終使得家化2015年銷售收入突破160億。“競標成功只是一個開始。”平安信托董事長兼C EO童愷向媒體表示。

　　平安追加3億助力家化做直銷

　　事實上，按照上海家化前三季度財報，共實現銷售收入28 .7億，同比增長18%，凈利2.8億，同比增長34%.以其目前不過40億左右的規模，四年間發展擴大翻兩番達到160億著實難度不小。

　　記者注意到的細節顯示，在平安的規劃中，還稱將幫助家化在2013年以前申請獲得直銷牌照，推動自身的45萬壽險業務員團隊打造直銷體系，并承諾追加投資3億。

　　“家化作為國內日化第一品牌，知名度和美譽度甚高，加上政府也希望一些大型企業進入直銷領域———哈藥拿牌也是基于此思路，因此家化用一年時間沖刺拿到牌的可能性很大。”世界華人直銷促進會秘書長禹路向南都記者表示，而直銷的增長率之高則是業界有目共睹的。“尤其是整體經濟環境越蕭條，直銷業便越是發展爆棚。2008年經濟危機時的行業平均增幅都在30%以上，今年上半年相當多的公司甚至有80%左右的增幅，新時代有望由28億擴展至60億，三生將由12億倍增至30億，隆力奇也會從4億發展至10億，幾個基數甚大的規模型公司也增長顯著，安利估計可達250億，完美將由105億增至130億，無限極的55億規模今年則有望達到90億。”

　  或許，直銷真的將成為家化集團未來的康莊大道？