下周將進入中報業績預告密集披露期，市場投資風格將從主題炒作向價值回歸。傳統制藥行業在醫�？刭M、反商業賄賂的常態化下增速放緩，分化加劇，因此需要精選個股。具備品種、渠道優勢以及資源整合能力的企業，如天士力[2.09% 資金 研報]、恒瑞醫藥[-0.40% 資金 研報]、紅日藥業[-0.58% 資金 研報]、麗珠集團[-0.41% 資金 研報]、昆明制藥[0.30% 資金 研報]等企業被看好。

　　長期投資觀點：建議關注兩條主線：1>具有品種優勢、銷售優勢、資源整合能力的制藥企業，如天士力、恒瑞醫藥、紅日藥業、麗珠集團、昆明制藥等；2>診療方式、大數據時代產品和商業模式創新及民營資本進入醫療服務領域給醫藥和醫療行業帶來的投資機會，相關標的涉及基因測序、細胞治療、移動醫療、可穿戴醫療設備以及醫療服務類個股，相關標的見正文。

　　行業熱點聚焦：日前，河北省政府辦公廳印發了《關于2014年河北省深化醫藥衛生體制改革重點工作任務的通知》，在加快推動公立醫院改革、推進全民醫保體系建設等今年全省新醫改重點工作進行了部署。

　　探索試行醫師京津冀跨省市多點執業、調整醫療服務價格和財政補償來破除以藥養醫以及試點基層首診制度，都將引導我國醫療體制良性發展，并且驅動醫療服務行業的快速發展。

　　市場表現：對2014年年初到目前的醫藥板塊進行分析，醫藥板塊絕對收益率1.7%，同期滬深300絕對收益率-8.0%，醫藥板塊跑贏滬深300約9.7個百分點。上周醫藥板塊走勢基本與滬深300持平。以TTM整體法估值來計算，目前醫藥板塊估值為35倍PE，與歷史平均水平持平（35倍PE），相對全部A股（扣除金融板塊）的溢價率為96%，溢價率依然處于歷史高位。