作為登陸國際資本市場的中國會員電商第一股，5月3日，云集在美國納斯達克正式掛牌上市，發行價11美元，盤中漲幅最高達65%，收盤最終上漲28.64%，市值超29億美元。

　　云集的上市引發全球投資者關注。專家表示，云集上市對社交電商企業有標桿意義。社交電商未來想象空間很大，但會員制電商未來能否保持高速增長仍是未知數。

 

　　創新型社交電商呈現上市熱潮

　　近年來，社交電商概念備受巨頭們的關注和資本的青睞并呈現出上市熱潮。繼有贊、拼多多、蘑菇街、微盟、如涵之后，5月3日，又一家創新型社交電商平臺云集實現赴美IPO。公開資料顯示，云集成立于2015年5月，由淘品牌“小也香水”創始人肖尚略在杭州創辦云集（曾名“云集微店”）。

　　招股書顯示，云集微店的付費會員從2016年90萬增長至2018年的740萬，云集微店上的會員用戶占總用戶的比例為31.90%，高于京東、唯品會等電商平臺。快速成長背后，是基于社交網絡下的三級分銷模式所帶來的快速流量裂變。

　　據業內人士介紹，云集最早的模式是，每年交納365元的“平臺服務費”才能成為云集微店的店主，店主可邀請新店主加入，達一定數量成為“導師”，團隊人數達到1000名，可升為“合伙人”，邀請新店主加入消費后，“合伙人”和“導師”都可獲得返利。但這種分銷拓展用戶的方式在業內飽受詬病，并一度被質疑為傳銷，云集微店因此在2017年收到來自監管部門一張高達958萬元的罰單，并被微信封殺。之后，云集調整了推廣模式，將用戶分為免費VIP用戶和鉆石用戶，主打會員制，將分銷模式控制在三級以內，避免了《禁止傳銷條例》制裁。

　　網經社-電子商務研究中心主任曹磊認為，云集快速增長的關鍵在于發掘了社交電商里新賽道，走出了一條有別于常規社交電商的獨特模式“會員制電商”。“供應鏈、精選商品、用戶粘性高、社交裂變都是其快速發展的優勢。”

 

　　社交電商未來想象空間大

　　社交電商領域近年來呈現出巨頭入場，中小玩家紛爭的局面。目前，京東拼購、蘇寧拼購、貝店、網易推手、微選、云品倉等紛紛介入。社交電商已成繼傳統平臺型電商、自營型電商外，零售電商行業不可忽視的“第三極”新銳力量。社交電商賽道擁擠，會員電商的模式具備一定的競爭優勢。

　　“在我國消費升級的背景下，‘會員電商’這一在西方發達國家流行多年的概念已悄然在國內率先開花結果。近兩年來，阿里、京東、網易考拉、唯品會等電商紛紛推出了自己的付費會員系統。會員電商的前景值得期待。”曹磊表示道。

　　電子商務研究中心主任曹磊認為，云集采用的分銷模式已經成為許多電商的“標配”。雖然云集目前的層級不太會涉嫌傳銷，但云集依然無法保證微商團隊的種種“越界”舉措何時會將自己拉入傳銷、虛假宣傳的泥潭。浙江圣港律師事務所高級合伙人黃偉律師表示，云集上市對社交電商企業有標桿意義。

　　未來，社交電商的玩法可能會更加多樣化，想象的空間很大，市場空間也很大，但電商會員分銷模式的玩法上雖然有所創新，但離不開零售本質，未來能否繼續保持高速增長，還有待市場考驗。