繼藍(lán)月亮赴港成功上市后，曾經(jīng)一度強(qiáng)調(diào)不想上市的立白，其旗下子公司，有中國(guó)日化領(lǐng)域“驅(qū)蚊一哥”之稱的朝云集團(tuán)有限公司（下文簡(jiǎn)稱“朝云集團(tuán)”）踏上港交所IPO之路。

 

 

　　2020年8月31日晚間，立白旗下朝云集團(tuán)正式向港交所遞交招股說(shuō)明書，擬主板掛牌上市，摩根士丹利和中金公司擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

　　2021年2月16日，朝云集團(tuán)通過(guò)港交所聆訊。就其初步上市文件看，集團(tuán)集資所得資金計(jì)劃用于新產(chǎn)品研發(fā)及現(xiàn)有產(chǎn)品升級(jí)、促進(jìn)研發(fā)中心的建設(shè)及升級(jí)、為研發(fā)團(tuán)隊(duì)招募更多有經(jīng)驗(yàn)及才能的人。作為國(guó)內(nèi)家居護(hù)理行業(yè)的第一梯隊(duì)，此次上市吸引了不少投資者的目光。

 

 

　　據(jù)了解，朝云集團(tuán)在境內(nèi)對(duì)應(yīng)的主體為廣州朝云控股有限公司，其前身為安福超威日化有限公司，成立于2006年，隸屬于立白集團(tuán)，發(fā)起人為陳凱旋與陳凱臣兄弟倆。

　　不過(guò)，陳凱旋、陳凱臣等兩人并不在朝云集團(tuán)中擔(dān)任職務(wù)，而是由陳凱臣的女兒陳丹霞掌管。當(dāng)前，陳丹霞為朝云集團(tuán)系列公司的法定代表人，也是朝云集團(tuán)的執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官（CEO）。

 

 

　　旗下產(chǎn)品多而不強(qiáng)

　　朝云集團(tuán)是立白集團(tuán)控股的家居護(hù)理品牌，是中國(guó)領(lǐng)先的一站式多品類智慧家居、個(gè)人和寵物護(hù)理平臺(tái)。從產(chǎn)品來(lái)看，目前已覆蓋家居清潔，家用殺中驅(qū)蚊�？諝庾o(hù)理，消毒劑、家庭日用品、護(hù)膚、頭發(fā)和身體護(hù)理、寵物護(hù)理等多個(gè)品類，并有威王、超威、貝貝健、西蘭、潤(rùn)之素、倔強(qiáng)的尾巴和德是七大品牌。

　　七大品牌中，家居護(hù)理是公司主要的營(yíng)收來(lái)源，其中知名度較高的是殺蟲驅(qū)蚊產(chǎn)品。招股書顯示，2017年-2019年及2020年第一季度，殺蟲驅(qū)蚊產(chǎn)品收入占營(yíng)收比分別為68.4%、69.4%、63.3%、70.8%。

　　據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2020年中國(guó)殺蟲驅(qū)蚊行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)及發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》，戶外出行場(chǎng)景的新型可攜帶驅(qū)蚊產(chǎn)品受益于其安全、方便的優(yōu)點(diǎn)已成為中國(guó)過(guò)去五年增長(zhǎng)最為迅速的子產(chǎn)品。其零售額從2015年的1.66億元增長(zhǎng)至2019年5.15億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)32.6%。預(yù)計(jì)將以16.4%的年均復(fù)合增速持續(xù)增至2024年的11.03億元。

　　并且中國(guó)殺蟲驅(qū)蚊產(chǎn)品正在完成從傳統(tǒng)向新型產(chǎn)品形態(tài)轉(zhuǎn)變，新型形態(tài)產(chǎn)品的替代升級(jí)推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)。2019年中國(guó)新型形態(tài)殺蟲驅(qū)蚊產(chǎn)品(包括電熱蚊香片/電熱蚊香液以及戶外可攜帶產(chǎn)品)占所有殺蟲驅(qū)蚊產(chǎn)品零售額的44%，而在一些發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，該比例長(zhǎng)超70%。

　　近幾年來(lái)，每年新增驅(qū)蚊企業(yè)都在1千家以上。這些企業(yè)不斷蠶食增量、滲透存量，傳統(tǒng)老牌企業(yè)基本選擇固守傳統(tǒng)渠道，給新增企業(yè)提供機(jī)會(huì)。市場(chǎng)需求量增漲的同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)者也在同步增加，如何開(kāi)拓新市場(chǎng)以及把握產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是目前值得思考的問(wèn)題。除此之外，不能過(guò)度依賴單品銷售，一旦（單品）增長(zhǎng)乏力或銷售下滑，整個(gè)集團(tuán)得業(yè)績(jī)都將受到影響。

　　但是從整個(gè)市場(chǎng)的大環(huán)境來(lái)看，朝云集團(tuán)在行業(yè)內(nèi)還是存在絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　從招股書中可以看到，零售額方面，朝云集團(tuán)在2015至2019年連續(xù)5年中，在中國(guó)家居護(hù)理行業(yè)國(guó)內(nèi)企業(yè)中位列第一，并在中國(guó)家居護(hù)理行業(yè)的所有公司中排名第二，在2019年的市場(chǎng)占有率為9.4%。具體子品類來(lái)看，以零售額計(jì)算，2019年，朝云集團(tuán)在中國(guó)家居清潔及空氣護(hù)理市場(chǎng)均排名第二；在中國(guó)個(gè)人護(hù)理市場(chǎng)花露水類別排名第三。

　　此外，在廣州市工業(yè)和信息化局公布的《2020年廣州市綠色制造體系建設(shè)示范項(xiàng)目名單》中，立白凱晟旗下立白集團(tuán)、朝云集團(tuán)再次在綠色設(shè)計(jì)產(chǎn)品名單中霸榜。朝云集團(tuán)廣州超威生物科技有限公司的威王強(qiáng)力潔廁凈等19個(gè)產(chǎn)品入選，占入選綠色設(shè)計(jì)產(chǎn)品的39.5%。

　　財(cái)務(wù)方面，2017-2019年三年間，朝云集團(tuán)營(yíng)收分別為13.46億元、13.50億元和13.83億元，同時(shí)期毛利率分別為35.9%37.2%、43.4%，保持穩(wěn)中有增的態(tài)勢(shì)，財(cái)務(wù)整體上表現(xiàn)良好。

　　據(jù)了解，增強(qiáng)朝云集團(tuán)研發(fā)能力也是融資所得資金的主要用途之一，目前也是朝云集團(tuán)下一步發(fā)展規(guī)劃中的重要進(jìn)程，把握核心科技才能立足市場(chǎng)，產(chǎn)品不在于多而在于強(qiáng)。

 

　　對(duì)立白集團(tuán)依賴性過(guò)強(qiáng)

　　雖然朝云集團(tuán)在招股書中表示，該公司在管理、經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)等三方面均獨(dú)立于立白集團(tuán)。但小編注意到，不管是銷售端還是生產(chǎn)端，朝云集團(tuán)其實(shí)都很難離開(kāi)立白而獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。

　　據(jù)了解，朝云集團(tuán)通過(guò)與立白簽訂銷售框架協(xié)議，獲得立白48名大客戶，其中包括沃爾瑪、家樂(lè)福等全國(guó)及地區(qū)性大賣場(chǎng)、商超及便利店運(yùn)營(yíng)商等，公司2019年通過(guò)立白銷售占比為20.7%。

　　同時(shí)，朝云集團(tuán)還將部分產(chǎn)品的生產(chǎn)外包給立白集團(tuán)。朝云集團(tuán)稱，截至目前，立白集團(tuán)及其多數(shù)附屬公司至少95%的股權(quán)由其控股股東持有并控制，兩家集團(tuán)的控股股東均為陳凱旋、陳凱臣等。

　　改善銷售網(wǎng)絡(luò)、加強(qiáng)全球供應(yīng)鏈的效率和靈活性也是朝云集團(tuán)急需解決的問(wèn)題。朝云集團(tuán)借助母公司資源，本身問(wèn)題不大，直接“去母公司化”也不現(xiàn)實(shí)。但是，作為即將上市的公司，其必須具有廣闊的發(fā)展空間且不斷進(jìn)步，上市是為了讓公司變得更好，朝著更加完善的方向前進(jìn)。

　　一個(gè)企業(yè)想要變強(qiáng)變大，必須有獨(dú)立應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的能力以及核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。雖然朝云集團(tuán)可以借助立白集團(tuán)的分銷渠道進(jìn)行銷售，但究其根本，未來(lái)朝云集團(tuán)努力的方向是要把外力借助變成內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)，逐漸減弱對(duì)立白集團(tuán)的依賴，加強(qiáng)研發(fā)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，并通過(guò)合適銷售渠道進(jìn)行多元化銷售戰(zhàn)略，借助資本加注加快企業(yè)快速發(fā)展。